近一周多以來，從棉花貿(mào)易企業(yè)和加工廠的掛單、報(bào)價(jià)情況看，疆內(nèi)外倉儲(chǔ)庫新疆棉基差基本穩(wěn)定。盡管棉價(jià)伴隨鄭棉各合約整體反彈震蕩上漲，但棉花企業(yè)心態(tài)平穩(wěn)，主動(dòng)降基差出貨現(xiàn)象罕見。

隨著鄭棉 CF2509 合約收復(fù) 13500 元 / 噸強(qiáng)阻力位，新疆棉現(xiàn)貨詢價(jià)和出貨情況減弱，不過疆內(nèi)企業(yè)棉花消費(fèi)需求表現(xiàn)稍好。用棉企業(yè)多維持剛性采購，6-7 月擴(kuò)大原料儲(chǔ)備、鎖定成本意愿低。安徽宿州某規(guī)模以上紡企反映，近期棉花期現(xiàn)價(jià)格上漲 300-400 元 / 噸，與 C2509 合約漲幅一致，但棉紗出廠價(jià)和輕紡市場成交價(jià)下滑。受終端內(nèi)需淡季、紗廠成品累庫率升高及新疆大型棉紡廠降價(jià)出貨等因素影響，棉紗價(jià)格下調(diào) 100-200 元 / 噸，紡企即期利潤受上游原料漲價(jià)和下游產(chǎn)品跌價(jià)雙重?cái)D壓，空間不斷壓縮。加上中美關(guān)稅問題擔(dān)憂未消，棉紡廠、織布廠等終端企業(yè)原料補(bǔ)庫謹(jǐn)慎，市場需求難以有效釋放。

短期來看，6 月棉花市場陷入僵持。銷售方堅(jiān)定挺基差、持貨待漲，采購方則 “多看少動(dòng)、維持溫飽”，謹(jǐn)慎控制采購規(guī)模。雙方博弈下，市場成交量難明顯增長，價(jià)格預(yù)期波動(dòng)有限。

與此同時(shí)，棉紗市場出現(xiàn)新變化。紹興、杭州等地自 5 月中旬以來，限產(chǎn)、減停產(chǎn)中小棉紡廠占比增加，緩解了棉紗供應(yīng)壓力，促使紗廠及輕紡市場報(bào)價(jià)試探性上漲。部分沿海地區(qū)布廠為維持生產(chǎn)、保障就業(yè)及滿足老客戶需求，對(duì)規(guī)模以上紡企棉紗線詢價(jià)采購增多，支撐棉紗價(jià)格上漲。此外，新疆紗移庫持續(xù)發(fā)力，雖背后原因未明，但已對(duì)棉紗市場區(qū)域供應(yīng)格局產(chǎn)生影響。

當(dāng)前市場環(huán)境下，紡企經(jīng)營挑戰(zhàn)嚴(yán)峻，棉花市場僵局亟待打破。未來，棉花產(chǎn)業(yè)鏈上下游需密切關(guān)注市場動(dòng)態(tài)，積極調(diào)整策略，以應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變的形勢。